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Actions de préférence (preferred equity)
Aussi appelé : actions de préférence, action de préférence, preferred equity
Actions dotées de droits particuliers par rapport aux actions ordinaires, prévues en droit français par l'article L. 228-11 du Code de commerce : priorité dans le versement des dividendes ou du prix de cession, rendement fixé à l'avance, droits de vote renforcés ou réduits. En private equity, elles servent à protéger un investisseur qui entre à un prix élevé ou tardivement : il est servi avant les autres actionnaires, ce qui limite sa perte si l'entreprise se vend moins bien que prévu.
Un co-investisseur qui entre au capital d'une entreprise déjà détenue depuis plusieurs années par un fonds peut payer un multiple supérieur à celui payé par ce fonds. Pour s'en protéger, il peut, selon PitchBook (19 octobre 2026), entrer en preferred equity : il reçoit un rendement fixé à l'avance, versé avant toute distribution de profits aux autres actionnaires. Dans une start-up, le même outil sert à porter une préférence de liquidation au profit des investisseurs d'un tour de financement.