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Adossement actif-passif
Aussi appelé : gestion actif-passif, asset liability management, adossement des actifs aux passifs
Principe qui consiste, pour un assureur ou un fonds de pension, à choisir ses placements en fonction de la durée et du profil de ses engagements. Une compagnie qui doit verser des rentes pendant trente ans cherche des actifs produisant des revenus sur une durée comparable, plutôt que des placements destinés à être revendus vite. C'est ce qui oriente ces investisseurs vers les infrastructures, l'immobilier locatif ou la dette longue, dont les flux sont réguliers et prévisibles.
En septembre 2025, TotalEnergies a vendu 50 % d'un portefeuille solaire de 1,4 GW en Amérique du Nord pour une valeur d'entreprise de 1,25 milliard de dollars. L'acheteur n'était pas un fonds d'infrastructure classique, mais des véhicules et comptes d'assurance gérés par KKR, qui loge ses activités d'assurance sous sa filiale Global Atlantic. La logique tient à la nature des actifs : des centrales déjà construites, dont la production est vendue par contrat, génèrent des revenus réguliers sur longue période, compatibles avec les rentes et les contrats d'épargne que l'assureur devra servir pendant des décennies. Un fonds fermé, tenu de revendre à échéance pour rendre le capital à ses souscripteurs, n'a pas cette liberté de détention. (Source : communiqué TotalEnergies du 29 septembre 2025.)