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Carve-out
Aussi appelé : carve out, carve-outs, carveout, cession de division
Le carve-out désigne la cession d'une activité ou d'une division isolée d'un ensemble plus large : le vendeur ne cède pas toute l'entreprise, mais en détache un périmètre précis (une filiale, une branche) pour le céder séparément. L'opération suppose de séparer au préalable les actifs, contrats et équipes concernés du reste du groupe. Elle est fréquente en private equity, côté achat comme côté vente, quand un groupe se recentre sur son cœur de métier.
En juillet 2026, le fonds Advent International a vendu Ultra Maritime, spécialiste de la lutte anti-sous-marine, à Lockheed Martin pour 3,45 milliards de dollars. Advent ne cédait pas tout son actif de défense : Ultra Maritime n'était que le pôle maritime de l'ensemble Cobham Ultra, construit par acquisitions successives depuis 2020. Le fonds a détaché ce seul périmètre pour le céder à un acquéreur industriel, tout en conservant le reste de Cobham Ultra dans son portefeuille. C'est un carve-out typique : un sous-ensemble cohérent isolé d'un groupe plus vaste et vendu séparément, plutôt qu'une cession en bloc (source : communiqués Lockheed Martin et Advent International, 6 juillet 2026).