× Glossaire
Deal flow
Aussi appelé : dealflow, flux d'opportunités, flux de dossiers, sourcing de deals, deals propriétaires
Le deal flow désigne le flux d'opportunités d'investissement qu'un fonds identifie, reçoit et examine sur une période donnée. C'est la matière première du métier : on ne sélectionne de bons dossiers qu'à condition d'en voir passer beaucoup. La qualité du deal flow — le volume, mais surtout l'accès à des opportunités que les concurrents ne voient pas (deals propriétaires) — distingue les meilleurs gérants. Il se construit par le réseau, la réputation, les intermédiaires (banques d'affaires, avocats) et un travail de sourcing proactif.
Un fonds de capital-risque de taille moyenne peut examiner 1 000 à 2 000 dossiers par an pour n'en financer qu'une quinzaine : un taux de sélection souvent inférieur à 1 %. Ce ratio explique pourquoi le deal flow est un actif stratégique. Un gérant réputé attire spontanément les meilleurs entrepreneurs et voit les dossiers en premier ; un gérant sans réseau ne récupère que les opportunités déjà refusées ailleurs (adverse selection). C'est aussi ce qui justifie qu'un fonds early-stage entretienne une présence continue dans les écosystèmes — incubateurs, événements, universités — bien avant qu'une opération soit sur la table.