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Illiquidité
Aussi appelé : illiquidity, blocage des capitaux, horizon d'investissement
L'illiquidité désigne l'impossibilité de récupérer son capital avant un horizon donné, propre aux fonds de private equity classiques : l'argent investi reste engagé jusqu'aux sorties effectives du fonds, sans marché secondaire garanti ni retrait à la demande. Pour un particulier, c'est le risque le plus structurant du private equity — bien davantage que la volatilité — et la principale raison pour laquelle ce placement ne doit représenter qu'une fraction de l'épargne disponible.
Dans les faits, un engagement dans un fonds de private equity classique reste immobilisé en moyenne 10 à 12 ans, de la souscription à la distribution finale — largement au-delà de la durée d'un PEA ou d'une assurance-vie classique. La seule échappatoire avant l'échéance est le marché secondaire (revente de sa part à un autre investisseur), généralement avec une décote (source : Nasdaq, "Private Market Liquidity Explained").