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Loi de puissance
Aussi appelé : power law, loi de puissance des rendements
En capital-investissement — surtout en venture capital —, la loi de puissance désigne une distribution des rendements où une poignée de participations concentre l'essentiel de la performance d'un portefeuille, le reste ne générant que des gains modestes ou des pertes, voire une perte totale de la mise. Contrairement à une distribution normale où les résultats se regroupent autour d'une moyenne, la moyenne d'un portefeuille de venture est donc peu représentative : ce sont les valeurs extrêmes qui déterminent le résultat final, pas la tendance centrale.
À fin 2025, les fonds français de venture & growth classés par performance depuis leur création affichent un TRI net de -12,7 % par an pour le quart le moins performant, contre 19,0 % pour le quart le plus performant, soit plus de trente points d'écart sur un même échantillon (source : France Invest / EY, étude de performance nette à fin 2025). Cette dispersion illustre la loi de puissance : la performance moyenne du segment, 5,6 % net par an depuis 1987, ne dit presque rien du résultat d'un fonds pris isolément, qui dépend avant tout de sa capacité à avoir détenu la ou les quelques participations ayant concentré l'essentiel de la valeur créée sur la durée de vie du véhicule.