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Multiple
Aussi appelé : MOIC, multiple of money, multiple investi
Le MOIC (multiple sur capital investi) mesure combien de fois un investissement a multiplié l'argent placé, sans tenir compte du temps écoulé — un MOIC de 3x signifie que chaque euro investi en a rapporté trois, que cela ait pris 3 ans ou 10 ans. C'est le complément indispensable du TRI : le TRI dit à quelle vitesse l'argent a été fait, le MOIC dit combien au total.
Pour illustrer, deux fonds peuvent afficher le même MOIC de 2x avec des TRI très différents : un fonds qui double la mise en 3 ans affiche un TRI bien supérieur à un fonds qui fait de même en 10 ans, alors que le multiple — donc le gain en valeur absolue — est strictement identique. Un investisseur particulier doit toujours regarder les deux ensemble : le MOIC pour l'ampleur du gain, le TRI pour sa rapidité (mécanique de calcul standard, documentée par l'ensemble de la littérature financière sur la performance des fonds de private equity).