× Glossaire
Re-up
Aussi appelé : re-up, reup, réengagement d'un LP, se réengager dans le fonds suivant, taux de re-up
Le re-up désigne le fait, pour un investisseur (LP), de se réengager dans le nouveau fonds levé par une société de gestion chez qui il a déjà investi. C'est un signal fort : un LP qui re-up manifeste sa satisfaction et renouvelle sa confiance au gérant. Pour la société de gestion, un taux de re-up élevé fluidifie les levées suivantes — une base de LP fidèles réduit le besoin de prospecter de nouveaux souscripteurs à chaque millésime. C'est un indicateur de la solidité de la relation gérant-investisseur et de la qualité perçue du track record.
Une société de gestion clôture son fonds III à 500 M€. En analysant sa base de souscripteurs, elle constate que 70 % des capitaux viennent de LP déjà présents dans le fonds II : ces investisseurs ont re-up, souvent en augmentant leur ticket. Ce taux élevé raccourcit la levée à quelques mois, là où un gérant sans historique met parfois plus d'un an à boucler. À l'inverse, un taux de re-up faible d'un fonds à l'autre est un signal d'alerte : il peut trahir une performance décevante, un départ dans l'équipe (key man) ou une perte de confiance, et complique les levées futures. Les institutionnels suivent de près cet indicateur quand ils évaluent un gérant.