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Signing / closing
Aussi appelé : signature et réalisation, date de signature, date de réalisation
Ce sont les deux dates clés d'une transaction, séparées par plusieurs semaines à plusieurs mois. Le signing est la signature du contrat de cession : l'accord est juridiquement engageant, mais la propriété n'a pas encore changé de mains. Le closing est la réalisation effective : versement du prix, transfert des titres, l'entreprise change de propriétaire. Entre les deux, il faut lever les conditions suspensives (autorisation de la concurrence, financement bancaire, feu vert réglementaire).
Cette période intermédiaire crée un risque : qui supporte les conséquences si l'entreprise se dégrade entre le signing et le closing ? C'est précisément ce que gèrent la clause MAC (voir l'entrée Material Adverse Change (MAC)), qui autorise l'acheteur à se retirer en cas d'événement grave, et le choix du mécanisme de prix (voir l'entrée Locked box / Completion accounts), qui détermine si le prix est figé à une date antérieure ou ajusté sur les comptes réels au closing. Sur les plus grosses opérations, plusieurs mois peuvent s'écouler entre les deux dates, le temps d'obtenir les autorisations réglementaires.