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Valorisation pre-money / post-money
Aussi appelé : valorisation pre-money, valorisation post-money, pre-money valuation, post-money valuation
La valorisation pre-money est la valeur attribuée à une startup juste avant une levée de fonds ; la valorisation post-money est cette même valeur augmentée du montant effectivement levé. Pour un particulier, c'est le calcul qui détermine directement, à chaque tour de financement, le pourcentage du capital cédé par les fondateurs aux nouveaux investisseurs — et donc la dilution progressive de tous les actionnaires existants.
Dans les faits, une startup valorisée 8 M€ en pre-money qui lève 2 M€ atteint une valorisation post-money de 10 M€ (8+2) — les nouveaux investisseurs détiennent 20 % du capital post-opération (2/10), et les actionnaires existants sont dilués d'autant. Cette mécanique se répète à chaque tour (seed, série A, série B...) : la valorisation pre-money du tour suivant intègre déjà la dilution subie aux tours précédents, ce qui explique pourquoi les fondateurs perdent mécaniquement le contrôle majoritaire au fil des levées, même quand chaque tour se négocie en forte hausse (mécanique standard documentée dans la pratique des levées de fonds en capital-risque).