Bourses européennes : 45 introductions au troisième trimestre 2026, pour 2,9 milliards de dollars d'actions placées

Les Bourses européennes ont accueilli 45 introductions au troisième trimestre 2026, contre 24 un an plus tôt, pour un volume d'émission de 2,9 milliards de dollars seulement, selon EY. Aux États-Unis, 24 opérations ont représenté 35 milliards.

Plus d'opérations, moins de capitaux

Le baromètre IPO d'EY, publié le 1er octobre 2026, recense 45 introductions en Bourse (première cotation des actions d'une société sur un marché) en Europe au troisième trimestre, contre 24 au même trimestre de 2025. Le volume d'émission (valeur des actions placées, qu'elles soient nouvelles ou cédées par des actionnaires existants) recule pourtant, à 2,9 milliards de dollars contre 3,7 milliards. Sur les neuf premiers mois de l'année, le continent totalise 99 opérations.

Le contraste avec les États-Unis est net. Selon EY, seules 24 sociétés y sont entrées en Bourse au troisième trimestre, contre 65 un an plus tôt, mais le volume d'émission a progressé de 121,9 %, à 35 milliards de dollars. Depuis janvier, 96 introductions américaines ont représenté 163 milliards. À l'échelle mondiale, le cabinet compte 888 opérations sur neuf mois, contre 922 un an plus tôt, pour un volume d'émission record de 287,5 milliards de dollars. La technologie a représenté 67,4 % du volume mondial au troisième trimestre.

Pour les fonds, une voie de sortie parmi d'autres

L'introduction en Bourse est l'une des voies par lesquelles un fonds de private equity revend une participation, à côté de la cession à un industriel ou à un autre fonds. Pour une société européenne, la question du lieu de cotation se pose aussi.

Innio en offre une illustration. Ce fabricant d'équipements de production d'énergie a fixé le 3 juin 2026 le prix de son introduction sur le Nasdaq à 27 dollars par action pour 90 millions d'actions, soit 2,43 milliards de dollars, avant l'exercice intégral de l'option de surallocation (actions supplémentaires que les banques peuvent acheter en cas de forte demande), qui a porté l'offre finale à 103,5 millions d'actions. La cotation a débuté le 4 juin. Seules des actions existantes ont été cédées : Innio n'a perçu aucun produit, l'intégralité revenant à l'actionnaire vendeur, co-détenu par Advent et le fonds souverain d'Abou Dhabi ADIA. PitchBook cite cette opération parmi les sorties européennes du premier semestre.

Au Royaume-Uni, selon PitchBook, seules huit sociétés britanniques soutenues par des fonds se sont introduites en Bourse en cinq ans ; les deux opérations de 2026, DPC Holdings et Metatek, ont eu lieu hors de Londres. Le même article rapporte que le fondateur de Revolut, Nik Storonsky, envisage une double cotation à Londres et sur le Nasdaq, New York restant sa priorité, et que AS Watson, Loveholidays et Visma, qui visaient Londres cette année, ont repoussé leurs projets. « L'Europe a cruellement besoin de grandes introductions en Bourse », estime Nicolas Moura, analyste senior de la recherche private capital pour la zone EMEA chez PitchBook.

Un stock d'entreprises à revendre

L'enjeu se lit dans les portefeuilles. Au premier semestre 2026, les fonds ont réalisé environ 1 556 opérations d'investissement en Europe pour 537 sorties, selon PitchBook : un ratio de 2,9 opérations d'investissement pour une sortie, contre 2,4 sur l'ensemble de 2025, le plus élevé depuis au moins dix ans.

PitchBook observe aussi que d'autres voies de sortie supplantent de plus en plus les cotations en Europe, dont les véhicules de continuation : le gérant transfère une ou plusieurs participations d'un fonds arrivé à échéance vers un nouveau véhicule qu'il gère aussi, ce qui permet aux investisseurs qui le souhaitent d'encaisser leur part (le mécanisme est détaillé ici).

Côté réglementation, EY relève que le Listing Act européen ramène à deux exercices comptables les états financiers exigés dans le prospectus (document d'information requis pour une offre au public). Le cabinet note aussi que le relèvement des seuils de la directive CSRD (reporting de durabilité) dispense nombre de sociétés de cette obligation ; ce relèvement a été décidé dans le cadre du paquet Omnibus adopté en février 2026.

Ce que ces chiffres disent aux porteurs de parts

Pour un particulier investi dans un fonds de private equity, l'argent revient au moment des sorties. Le ratio relevé par PitchBook mesure l'écart entre les opérations d'investissement et les sorties ; l'activité des introductions en Bourse renseigne sur l'une des voies de revente disponibles. Les rapports périodiques des fonds indiquent les distributions déjà versées : c'est là qu'un porteur peut vérifier ce qui a effectivement été encaissé.

À retenir

• L'Europe a compté 45 introductions en Bourse au troisième trimestre 2026, pour 2,9 milliards de dollars de volume d'émission, contre 35 milliards aux États-Unis, selon EY.
• Au premier semestre, les fonds européens ont réalisé 2,9 opérations d'investissement pour une sortie, un plus haut depuis au moins dix ans, selon PitchBook.
• PitchBook observe que les véhicules de continuation supplantent de plus en plus les cotations comme voie de sortie en Europe.