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GP catch-up
Aussi appelé : catch-up du GP, rattrapage du carried interest
Étage de la cascade de distribution (waterfall) qui intervient juste après le versement du hurdle rate aux LPs : une fois ce seuil atteint, une part disproportionnée — souvent 100 % — des distributions suivantes revient au gérant (GP) jusqu'à ce qu'il ait touché sa quote-part convenue de carried interest sur les profits déjà distribués.
Un fonds a un hurdle rate de 8 % et un carried interest de 20 %. Une fois les LPs remboursés de leur capital et servis à 8 % de rendement annualisé, le GP catch-up permet au gérant de percevoir 100 % des distributions suivantes jusqu'à ce que son cumul atteigne 20 % du total des profits déjà versés. Ensuite seulement, le partage repasse à la clé standard 80 % LPs / 20 % GP sur le reste des profits.