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Période d'investissement
Aussi appelé : investment period, période de déploiement
Phase initiale de la vie d'un fonds — généralement les 4 à 6 premières années sur une durée totale de 10 ans — durant laquelle la société de gestion peut appeler du capital et réaliser de nouveaux investissements. Une fois cette période close, le fonds entre en période de désinvestissement : il ne fait plus que gérer, renforcer (add-on) et céder les participations existantes, sauf exception contractuelle limitée.
Un fonds LBO classique de 10 ans consacre ses 5 premières années à investir : sourcing, due diligence, structuration des deals, puis souvent des add-ons sur les participations déjà en portefeuille. Les 5 années suivantes sont dédiées aux sorties. Cette segmentation explique la J-curve : les frais de gestion et les premiers investissements pèsent sur la performance affichée en début de vie du fonds, avant que les cessions ne matérialisent la création de valeur en fin de période.