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Plancher de sortie (exit floor)

Aussi appelé : plancher de sortie, planchers de sortie, exit floor, exit floors

Clause négociée par un co-investisseur ou un investisseur minoritaire qui interdit au fonds majoritaire de vendre l'entreprise tant que les minoritaires n'ont pas atteint un rendement cible minimum. Elle protège l'investisseur entré tard ou à un prix élevé contre une sortie précipitée décidée par le fonds, par exemple pour rendre de la liquidité à ses propres souscripteurs. En contrepartie, elle réduit la liberté du fonds sur le calendrier et le prix de sortie.

× Exemple

Dans les co-investissements en milieu de vie, où un fonds cède une participation minoritaire dans une entreprise qu'il détient depuis des années, PitchBook relève le 19 octobre 2026 que les co-investisseurs peuvent négocier un exit floor empêchant le fonds de sortir avant qu'ils aient atteint leur rendement cible minimum. Carole Barnay, directrice adjointe du co-investissement Europe chez Ardian, insiste dans le même article sur la nécessité d'aligner les horizons d'investissement du co-investisseur et du gérant.