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Down round

Aussi appelé : levée à valorisation dégradée, tour de financement dévalué

Levée de fonds réalisée à une valorisation inférieure à celle du tour précédent. Elle dilue fortement les actionnaires existants — fondateurs comme investisseurs historiques — et envoie un signal négatif au marché sur la trajectoire de l'entreprise, ce qui peut compliquer les levées suivantes. Certaines clauses du pacte d'actionnaires, comme le ratchet, sont conçues précisément pour protéger les investisseurs contre ce scénario.