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Good leaver / Bad leaver
Aussi appelé : statut de sortie du dirigeant, clause leaver, good leaver, bad leaver
Mécanisme qui fixe le prix de rachat des titres d'un dirigeant actionnaire lorsqu'il quitte l'entreprise, selon les circonstances de son départ. Un good leaver (retraite, invalidité, licenciement sans faute) revend ses titres à leur valeur de marché ; un bad leaver (démission, faute grave, départ pour un concurrent) subit une décote significative, parfois jusqu'à ne récupérer que sa mise de départ.
Un directeur général actionnaire à 5 % démissionne deux ans après le closing pour rejoindre un concurrent. Le pacte le qualifie de bad leaver : ses titres, valorisés 3 millions d'euros au prix du marché, ne lui sont rachetés qu'à hauteur de sa mise initiale de 500 000 euros augmentée d'un intérêt contractuel, le reste de la plus-value revenant au fonds et aux autres actionnaires.