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Holding d'acquisition (NewCo)
Aussi appelé : société holding d'acquisition, véhicule d'acquisition
Société créée spécifiquement pour porter l'opération de rachat lors d'un LBO. Elle emprunte la dette senior et mezzanine auprès des prêteurs, reçoit les fonds propres apportés par le fonds et le management, puis rachète la société cible. Une fois l'acquisition réalisée, la cible et la holding sont souvent fusionnées pour que les flux de trésorerie opérationnels remontent directement au niveau où se trouve la dette — un mécanisme appelé debt push-down.
Pour racheter une PME industrielle valorisée 80 millions d'euros, un fonds crée une holding d'acquisition capitalisée à 30 millions d'euros en fonds propres (fonds + management) et 50 millions d'euros en dette bancaire. La holding rachète 100 % des titres de la cible, puis fusionne avec elle dans les mois suivant le closing pour que l'EBITDA opérationnel serve directement au remboursement de la dette.