× Glossaire

Leveraged loan (prêt à effet de levier)

Aussi appelé : leveraged loan, leveraged loans, prêt à effet de levier, prêts à effet de levier

Prêt accordé à une entreprise déjà très endettée ou rachetée en LBO, le plus souvent arrangé par des banques puis réparti entre plusieurs prêteurs (banques, fonds de crédit, CLO). Selon le guide de PitchBook, la plupart de ces prêts sont à taux variable : leur taux est révisé périodiquement et correspond à une marge ajoutée à un taux de référence, généralement le SOFR pour le dollar. Leur coût suit donc les décisions des banques centrales.

× Exemple

Dans un LBO, la dette peut représenter de 50 % à plus de 75 % du financement total, selon le [Leveraged Loan Primer de PitchBook](https://pitchbook.com/leveraged-commentary-data/leveraged-loan-primer). Une large part prend la forme de leveraged loans à taux variable. Quand la Réserve fédérale a relevé ses taux d'un quart de point le 16 septembre 2026, portant sa fourchette à 3,75 %-4 %, le taux de référence de ces prêts a suivi : à chaque révision, la charge d'intérêts de l'entreprise rachetée augmente, sans renégociation du contrat. C'est pourquoi les fonds de LBO surveillent de près chaque réunion de la Fed ou de la BCE : un quart de point de plus sur une dette importante réduit la trésorerie disponible pour investir ou rembourser.