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Ratio de levier (dette nette / EBITDA)
Aussi appelé : levier dette nette / EBITDA, multiple d'endettement
Indicateur qui rapporte la dette nette d'une entreprise sous LBO à son EBITDA annuel, exprimé en nombre de fois (x). C'est la mesure centrale utilisée par les prêteurs pour calibrer le montant de dette qu'une cible peut supporter, et par les fonds pour dimensionner leur effet de levier à l'entrée. Un ratio élevé signale un pari plus agressif sur la capacité de l'entreprise à générer du cash pour rembourser sa dette dans les années suivant l'acquisition.
Une entreprise rachetée avec un EBITDA de 20 millions d'euros et une dette nette de 100 millions d'euros affiche un ratio de levier de 5x. Si les prêteurs plafonnent leur exposition à 4,5x sur ce secteur, le fonds doit soit réduire le montant de dette levée, soit apporter davantage de fonds propres — ce qui dilue mécaniquement le rendement espéré sur son capital investi.